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　　认为，2026年作为“十五五”规划开局之年，GDP增速目标预计定在5%左右，宏观政策相机抉择，促消费与扩投资协同推进。2026年制造业投资将获得支撑，一方面是出口继续维持强韧性，推动出口高依赖行业的预期修复；二是2026年先进制造业将继续获得政策扶持。他预计2026年制造业投资风险和机遇并存，“反内卷”预期压制部分行业的资本开支意愿，但出口强韧性和科技领航，又将给制造业投资带来支撑。扩大内需成为稳增长关键，他预计2026年会继续多措并举支持消费，这在中央经济工作会议中也有所体现。2026年政策提振消费有以下三个可能的方向：一是扩大消费补贴的力度和范围，优化政策执行；二是适当加大对餐饮、旅游等服务行业的消费支持；三是对生育、育幼及特困群体等的现金发放。

　　中信证券首席经济学家明明预计，2026年投资从总量承压到结构优化；随着中美关系边际缓和以及多元化市场部署，预计中国出口增速将继续展现韧性，带动人民币整体温和升值；财政和货币政策方面，预计逆周期和跨周期调节力度将有所加大，保障“十五五”规划能迎来开门红。他预计，一方面，政策上将引导消费结构从商品为主逐渐转向服务升级；另一方面，政策上将提振城乡居民消费意愿，通过税收、社保、转移支付等多渠道增加居民收入，将惠民生与促消费更好结合。在政策性金融工具、专项债和基建项目集中落地的推动下，2026年固定资产投资增速有望由负转正，实现“止跌回稳”。他还预计2026年货币政策基调延续“适度宽松”，中国人民银行

　　趋势持续催化、PPI触底回升、供需格局持续改善的作用下，A股盈利基本走出底部震荡阶段，2025年年底及2026年A股盈利有望进入新一轮缓慢回升阶段。驱动因素上，他预计科技制造催化、库存回补、利润率回升是盈利改善的主要驱动。预计2026年市场主线仍是科技，投资策略应把握“风格切换觅周期，双轮驱动看长远”的核心思路，投资机会围绕“内需复苏”与“科技自立”两大主轴展开。风格方面，大小盘均衡，顺周期风格有望持续占优，行业层面，关注顺周期与产能出清、科技创新与优势制造、扩内需三条线索，重点关注、机械设备、电力设备、电子、传媒、社会服务等行业。平安证券

　　/智驾等AI产业链，以及等；二是先进制造，关注我国具有竞争力且景气有望向上的新能源、国防军工等；三是上游周期，有望受益于“反内卷”且具有涨价预期的有色、化工、钢铁、煤炭、建材等，跟踪相关涨价信号指引；四是内需消费，重点关注受益于扩内需+消费结构转型的新消费，如IP、宠物等。此外，红利策略在低利率环境、中长期资金入市背景下仍有配置价值。华夏基金：盈利加速增长，结构性行情鲜明展望A股后市，华夏基金数量投资部高级副总裁鲁亚运认为可以总结为“盈利向上、估值承压”，外需与国内科技投资是主要动力，预计2026年A股盈利增速将比2025年加快。但市场经过两年估值扩张，整体水位已不低，宏观流动性可能边际收紧，对估值形成压制。当前投资者正处于震荡后启动跨年行情的一个关键窗口期，综合来看，2026年可能是“估值温和收缩+盈利正增长”的组合。历史类似的年份，指数层面仍有望实现正收益，但结构性行情会非常鲜明。领涨的行业通常有两类：一是底部反转，二是产业趋势强劲。建议投资者聚焦盈利改善明确、产业趋势向上的板块，同时密切关注汇率与资金流向变化对市场节奏的影响，可以通过组合配置或定投的方式来应对科技短期波动。

　　量价齐升，核心逻辑在于供需改善与景气周期，高景气度有望贯穿2026年全年；三是国产算力突破，核心逻辑在于自主化与供应链安全；四是AI应用落地，核心逻辑在于寻找“杀手级”场景。同时他还提醒投资者注意，2026年科技投资难度也将大于2025年：经过一年的上涨，许多优质方向的估值已较为充分地反映了其前景，导致市场博弈加剧、波动性上升——这意味着，投资者未来想获取超额收益，将更依赖于对产业节奏的精准把握和个股的深度甄别。

　　中欧基金：周行不殆，科技迭新展望2026年，中欧基金权益专户投委会主席王培指出，当前市场正处在从高成长向中等增速过渡的阶段，科技与价值两大方向在新的周期背景下出现重新汇合的趋势。他预计科技领域或仍将保持较强的产业势能；而价值风格在经济进入稳态区间后，有望继续发挥支撑作用，市场或呈现“科技承先、价值续后”的特征。基于行业结构演变的长期脉络，以及对下一轮产业周期的前瞻判断，以价值回报为主线、叠加主题式演绎，成为这一轮周期的内在特征，也是当下市场行为的逻辑延续。在科技仍维持较高景气度的背景下，价值板块的修复可能成为2026年的重要结构性机会。但他也提醒，尽管市场机会仍然存在，但市场在估值基本修复后，投资的整体难度正在提高，市场波动或更为频繁，投资者需要对节奏与行业选择保持更高的敏感度。

　　多元资产管理一部总经理兼多元资产管理一部投资总监郑铮对2026年A股保持乐观，盈利端随着PPI和内需温和修复，2026年非金融盈利有望进入上行通道。宏观层面的温和修复和政策托底、微观层面的盈利和盈利质量的双修复、资金层面的长期资金加速入市和风险偏好的中枢抬升是支撑市场的三条核心逻辑。他预计2026年可能是成长和价值、大盘和小盘较为均衡的一年。一方面，科创板、创业板业绩增速和ROE的显著领先能够为成长风格提供业绩支撑，股市较好的流动性也能够对小盘创造有利条件；另一方面，银行、

　　等高股息、大盘价值板块，也同样有望受益于无风险利率下行和长期资金加配红利需求带来估值修复空间。他也提示，明年投资者需要警惕贸易与关税风险、全球地缘政治升级等外部因素。方正富邦基金：盈利增速继续修复，股票投资继续领跑方正富邦基金首席投资官汤戈指出，2025年A股营收增速、利润增速见底回升，上市公司ROE水平逐渐企稳，预计明年A股盈利增速和ROE水平有望继续修复，业绩的增长也会消化一部分估值。叠加房地产和固收等投资方向的吸引力变化，以及A股市场2024、2025年连续两年正收益，汤戈认为，未来股票投资有望继续领跑，他期待居民储蓄能够更显著地进入股票市场。此外，资金面的多重利好因素也有望为权益市场带来支撑。从产业角度分析，他继续看好